{"id":4072,"date":"2025-10-23T10:56:23","date_gmt":"2025-10-23T10:56:23","guid":{"rendered":"https:\/\/chinchorrotelevision.cl\/ma\/?p=4072"},"modified":"2025-10-23T10:56:24","modified_gmt":"2025-10-23T10:56:24","slug":"harold-contreras-en-chile-es-poco-probable-la-carcel-por-informacion-privilegiada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/chinchorrotelevision.cl\/ma\/2025\/10\/23\/harold-contreras-en-chile-es-poco-probable-la-carcel-por-informacion-privilegiada\/","title":{"rendered":"HAROLD CONTRERAS: \u201cEN CHILE ES POCO PROBABLE LA C\u00c1RCEL POR INFORMACI\u00d3N PRIVILEGIADA\u201d"},"content":{"rendered":"\n

Por : Iv\u00e1n Weissman Senno Editor El Mostrador Semanal<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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En conversaci\u00f3n con La Mesa, el acad\u00e9mico de la FEN y autor de un estudio que analiz\u00f3 c\u00f3mo la regulaci\u00f3n en Estados Unidos cambi\u00f3 el comportamiento de Wall Street, advierte que Chile a\u00fan est\u00e1 lejos de aplicar sanciones ejemplares o fomentar una verdadera cultura de autorregulaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El economista Harold Contreras, de la FEN de la Universidad de Chile, pas\u00f3 por La Mesa de El Mostrador para abordar un tema que siempre da que hablar en Wall Street y tambi\u00e9n en Chile: el uso de informaci\u00f3n privilegiada.<\/p>\n\n\n\n

Su estudio, hecho junto a investigadores de la Universidad de Warwick, revela que despu\u00e9s de la Ley Sarbanes-Oxley (SOX) de 2002, los llamados insiders \u2013ejecutivos y directores con acceso a datos que el resto del mercado no tiene\u2013 dejaron de operar con informaci\u00f3n secreta, pero siguieron ganando plata aprovechando las sobrerreacciones del mercado y los movimientos de precios.<\/p>\n\n\n\n

    \u201cDescubrimos que la regulaci\u00f3n en Estados Unidos ha sido efectiva en limitar el uso de informaci\u00f3n privilegiada: los ejecutivos ahora transan menos con datos internos y m\u00e1s con informaci\u00f3n p\u00fablica\u201d, explica Contreras.<\/p>\n\n\n\n

El acad\u00e9mico subraya que la ley norteamericana no solo modific\u00f3 las normas, sino tambi\u00e9n los incentivos: \u201cEl garrote es fuerte. All\u00e1 no te mandan a clases de \u00e9tica ni te ponen una multa: te mandan preso\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En contraste, Contreras reconoce que la legislaci\u00f3n chilena es estricta en el papel, pero d\u00e9bil en su aplicaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

    \u201cEn Chile la ley es bastante estricta comparativamente, pero es muy poco probable que alguien vaya a la c\u00e1rcel por usar informaci\u00f3n privilegiada\u201d, se\u00f1ala.<\/p>\n\n\n\n

    \u201cNunca se podr\u00e1 eliminar al 100% el uso de informaci\u00f3n privilegiada. Lo importante es reducir los incentivos y fortalecer la transparencia. Chile debe pasar de una cultura de cumplimiento formal a una cultura de autorregulaci\u00f3n \u00e9tica. En eso, Wall Street sigue a\u00f1os adelante.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Chile vs. EE.UU.: dos filosof\u00edas regulatorias<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El acad\u00e9mico explica que en Chile se penaliza la abstenci\u00f3n (no haberse abstenido de usar informaci\u00f3n privilegiada), mientras que en Estados Unidos se castiga directamente el uso.<\/p>\n\n\n\n

    \u201cEs una sutil diferencia legal, pero cambia todo el est\u00e1ndar probatorio y el tipo de sanci\u00f3n\u201d, puntualiza.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, destaca que el mercado estadounidense ha avanzado en autorregulaci\u00f3n corporativa, con pr\u00e1cticas como ventanas de bloqueo, periodos de no transacci\u00f3n y c\u00f3digos internos de \u00e9tica m\u00e1s estrictos.<\/p>\n\n\n\n

    \u201cEstados Unidos delega parte de la regulaci\u00f3n a las propias empresas. En Chile esa autorregulaci\u00f3n casi no existe\u201d, lamenta.<\/p>\n\n\n\n

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